中国9月消费数据反弹　分析指中秋节和基数低因素

中国9月消费数据反弹，分析认为，主要是与去年同期相比有中秋错期（日期相异）、基期偏低影响；相对于外需，中国的内需依然偏弱。也有分析认为，内需相关指标改善，可能与9月政策性金融工具开始落地相关。

中国国家统计局19日公布，第3季社会消费品零售总额年增率为0.7%，较第2季上升0.5个百分点。至于9月，该数据年增1.1%，较8月上升0.7个百分点，是4月以来最高增幅。

界面新闻引述东方金诚首席宏观分析师王青表示，9月社零反弹主要是受中秋错期、去年同期基期偏低影响，但增速继续处于偏低水准。

他说，9月国内乘用车销量降幅比8月显著扩大。汽车销售额在社零中的比重在10%左右，是比重最高的单一品类商品，对整体社零走势影响较大，这在很大程度上限制了9月社零的增速反弹幅度。

如何提振消费、扩大内需是当前中国经济的主要问题。

王青说，中国房地产市场在持续调整，对居民消费信心仍有较大影响。第2季居民人均可支配收入年增5.6%，增速较第1季加快0.6个百分点，但收入红利集中于AI相关少数行业；代表多数普通群体的居民可支配收入中位数同比增速下滑至4.3%，较第1季下滑0.7%，收入分化影响了整体消费回暖。

王青表示，在未来出口高成长态势有可能放缓的前景下，国内促消费政策力度有望加大，加上去年同期低基期影响，第4季社零年增率有望再提高。

财信金控首席经济学家伍超明表示，经济结构性分化格局持续，居民就业增收的广泛性不足，从根本上压制消费能力与意愿，加上刺激政策的效用递减，消费修复高度受限。因此，当前政策加力的必要性更强。

中国第3季GDP实际年增4.5%。「中国金融四十人论坛」19日在微信公众号发文表示，总体看，第3季宏观经济出现稳定迹象但持续分化，外需带动较强，内需也有边际改善，但相对于外需依然偏弱。

文章说，这是第2季以来首次出现内需相关指标的广泛改善，可能与9月政策性金融工具开始落地相关。政策性金融工具仍剩余人民币7000亿元（约新台币3兆3600亿元）左右额度，若能在第4季顺利投放，且专项债投资进一步落地，则内需有望在第4季继续修复。

本文转自：TNT时报